的目的。不过，需要说明的是，本币贬值的这种效应须满足一个有效条件，这个有效条件就是著名的，即(Ex+Em)＞1(Ex，Em分别代表出口和进口的需求弹性)。而且，货币贬值导致贸易差额的最终改善需要一个“

　　汇率变化对资本流动的影响一方面表现在货币升贬值后带来的资本流出或流入增加，另一方面也表现在汇率预期变化对资本流动的影响。当一国外汇市场上出现本国货币贬值的预期时，会造成大量抛售本币、抢购外汇的现象，资本加速外流(或外逃)，这与贬值预期后资本流入增加的结果正相反;当一国外汇市场上出现本国货币升值预期时，则会形成大量抛售外汇汇率的变动对经济的影响、抢购本币的现象，使资本流入增加，这与本币升值后资本流出增加的结果正相反。

　　汇率变化对于资本流动的影响程度，最主要的因素是一国政府的资本管制。资本管制严的国家，汇率变动对资本流动影响小，资本管制松的国家，汇率变动对资本流动影响大。

　　在以美元为主要储备货币时期，外汇储备的稳定性和价值高低完全在于美元汇率的变化。20世纪70年代初期，美元在国际市场上的一再贬值曾给许多国家尤其是发展中国家的外汇储备造成了不同程度的损失。在多元化外汇储备时期，由于储备货币的多元化，汇率变化对外汇储备的影响也多样化了。有时外汇市场汇率波动较大，但因储备货币中升贬值货币的力量相互抵消，对外汇储备基本影响不大。

　　在信用货币制度下，用物价指数来计算的货币购买力是决定汇率的基本因素，而汇率变化又反过来会影响物价水平。现实中，一国发生通货膨胀会导致本币对外贬值，本币贬值又会产生物价上涨的压力。如果政府当局不能有效地加以控制，则会陷入“贬值—通货膨胀—贬值……”的恶性循环中。

　　汇率变化对微观经济活动的影响，主要表现在浮动汇率下汇率频繁变动使企业进出口贸易中对外债权债务计价结算的风险增加。具体地讲，进口商品计价货币升值，或应偿还借款货币升值，都意味着债务方实际支付的增加。出口商品计价货币贬值，或应收贷款货币贬值，都意味着债权方实际收入的减少。因此，对进口商和外债债务方来说，货币升值不利，应力争使用软货币。而对于对出口商和外债债权方来说，货币贬值不利，应力争使用硬货币。

　　浮动汇率产生后，外汇市场上各国货币频繁地、不规则地波动，不仅给各国对外贸易、国内经济等造成了深刻影响，而且也影响着各国之间的经济关系。货币竞相贬值促进各自国家的商品出口是国际上很普遍的现象，由此造成的不同利益国家之间的分歧和矛盾也层出不穷，这加深了国际经济关系的复杂化。